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来源：野马财经
“负极材料+偏光片”业务继续领跑全球。
在电动化、智能化时代，昔日“服装大王”杉杉股份（600884.SH）继续聚焦负极材料、偏光片业务的发展。
而随着负极材料市场需求的回升和面板行业景气度回暖，过去三个季度，双赛道齐发力的杉杉股份净利润连续增长。
8月29日晚间，杉杉股份发布2024年半年度报告，上半年，公司实现营业收入 88.2亿元，归母净利润1757.45万元。虽然较去年同期盈利能力尚未完全恢复，但第二季度，公司净利润9085.64万元，环比增速达223.98%。
民生证券表示，“杉杉股份人造石墨、偏光片业务龙头地位稳固，竞争优势显著，产线建设有序合理。”而随着杉杉股份两大核心业务行业需求增加，公司业绩未来有望进一步的提升。
二季度利润环比增长223.98%
根据石墨行业网上咨询和贸易平台“鑫椤资讯”数据，2024年上半年，公司负极材料人造石墨产量占比蝉联行业第一。
而2024 年以来，全球经济增长动能偏弱，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。负极材料行业仍处于产业周期底部，价格持续承压；偏光片行业仍面临市场竞争激烈、价格下滑等压力。因此从上半年整体情况来看，杉杉股份营收和净利润均有所下降。
在此背景下，杉杉股份坚持既定发展战略，围绕年度经营计划，继续优化产品结构、深化客户合作、强化运营管理。
具体而言，一方面，杉杉股份持续落实聚焦战略，优化资产。上半年，公司完成了宁波青杉汽车有限公司相关股权出售，进一步剥离低效、无效资产，以提升资产质量。
另一方面，杉杉股份凭借在锂电池材料领域的长期积累，与全球主流锂电池制造商建立了长期稳定的合作关系，包括 CATL、Ultiumcells、、LGES、ATL、孚能、冠宇、、远景、SK on等国内外主流的电池企业，并持续优化客户结构，以及与行业大客户进行深度绑定。
在偏光片领域，杉杉股份客户包括京东方、华星光电、LG显示、惠科、夏普、咸阳彩虹光 电、天马、群创等主流面板生产企业。
2024年上半年，杉杉股份实现了产品销量稳定增长，全球市占率持续保持领先。
尤其是2024年第二季度，杉杉股份两大核心主业订单饱满，销量环比提升，经营业绩亦环比改善，特别是负极材料业务，2024年第二季度净利润环比提升显著。
整体来看，二季度净利润环比增速高达223.98%。
负极材料上半年销量增长超50%
实际上，2023年开年以来，新能源电动汽车增速放缓，动力电池市场受去库存影响，锂电池客户排产不积极，导致整个负极材料市场需求增长放缓甚至疲软；从供给来看，经过前几年行业大幅扩产，包括行业头部企业在内的负极材料厂家均进入产能释放期。行业竞争加剧，多家上市公司的业绩受到挑战。
不过业内人士指出，负极行业最困难的时刻已经过去。2024上半年国内新能源汽车持续保持稳定增长。
中国汽车工业协会数据显示，2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。储能行业仍保持高景气度，根据“鑫椤资讯”数据显示，2024年上半年全球储能电池出货量达130GWh，同比上涨35%。
受益于终端新能源汽车和储能需求的增长，锂电池需求持续上升，亦带动了上游负极材料需求保持增长，鑫椤资讯数据显示，2024年上半年全球锂电池产量608GWh，同比增长约20%；全球锂电负极材料产量为96.7万吨，同比增长29%。
多家负极材料企业向媒体透露，订单需求处于增长状态，产能利用率基本维持较高水平。
而杉杉股份作为全球负极材料龙头，自1999年开始产业化负极材料，在锂电池负极材料领域已有20多年的研发和产业化生产实践，是锂电池负极材料产业的先行者和技术引领者。因此在行业回暖趋势下，杉杉股份也展现出了强大韧性。
负极材料工厂图
半年报显示，报告期内，杉杉股份通过加大市场拓展力度、进一步深化大客户合作以及持续保持产品迭代领先等积极举措，实现销量大幅提升。2024年上半年，公司负极材料实现销量同比增长超过50%。受益于下游需求环比提升和公司降本增效举措落实，2024年第二季度公司负极材料订单饱满，销量环比大幅提升，净利润亦环比改善显著。
目前，杉杉股份已经完成石墨类负极材料的中期产能战略布局，包括内蒙古、四川、云南三个一 体化基地，其中内蒙古、四川一期已投产，云南一期产能爬坡中，公司根据市场需求情况稳步推 进产能建设和释放。而随着一体化产能的释放，将有效降低生产成本并实现低碳、绿色制造。
此外，为满足海外市场需求，提升海外市场份额，杉杉股份规划在芬兰建设10万吨负极产能，目前处于办理前期手续阶段。公司已经形成了领先的产能规模和较为完善的产能布局优势。
此外，杉杉股份还已领先布局宁波4万吨一体化硅基负极产能基地，其中一期产能建设中，预计2024年年底投试产。
大尺寸偏光片全球份额增长至34%
除了负极材料业务外，杉杉股份的另一个核心业务偏光片业务也在上半年通过稳定的生产供应、丰富的产品体系、良好的客户关系等积极举措，实现了销量稳定增长，全球市占率进一步提升。
偏光片全称为偏振光片，作为显示技术的核心要素，偏光片使图像能够在屏幕上显示和被看到，终端广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、商用显示等消费类电子产品。杉杉股份在2021年通过收购LG化学LCD偏光片业务，一跃成为全球偏光片龙头企业，并由此形成双主业发展新格局。
2024年上半年，受国内618大促和年中举行的国际体育赛事的需求拉动，品牌厂备货需求有所增加。WitsView数据显示，2024年上半年，全球大尺寸LCD面板（包括LCD电视/显示器/笔记本电脑/大尺寸平板电脑面板）出货面积同比增长7%，其中显示器面板增速12%，笔记本电脑面板增速10%。
根据CINNO Research数据显示，2024年上半年，杉杉股份在大尺寸（包括TFT-LCD电视/显示器/笔记本电脑）偏光片的出货面积份额为34%，持续保持全球第一。从主要产品应用领域来看，公司LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务的市场份额均排名全球第一。
截至2024年6月30日，杉杉股份在韩国、中国、日本、美国等全球多个国家已申请1000余项LCD偏光片相关专利，其中已授权专利1172项（含境外专利912项），包括发明专利1081项，实用新型专利83项，外观专利8项。
在保持LCD绝对优势的同时，杉杉股份也在积极布局OLED，以掌握先发优势。公司重点关注OLED偏光片的性能提升，包括透光率、对比度、信赖性等。
上半年，杉杉股份自主研发的OLED TV用偏光片已成功实现多型号产品的量产出货；OLED手机和OLED显示器用偏光片也已实现量产出货，并持续推动多客户认证。
在车载偏光片方面，公司重点研发具有高信赖性、高稳定性、耐高低温等特性的车载偏光片， 以满足汽车行业的严格要求。报告期内，公司正在积极推进内部测试，将尽快送样。
此外，杉杉股份拟收购LG化学旗下的OLED偏光片、车载偏光片等业务，加快提升高端偏光片市场份额，目前收购事项正在稳步推进中。
收购完成后，杉杉股份车载偏光片市场占有率将达约25%，OLED TV偏光片市场份额约40%。
偏光片工厂图
此外，半年报显示，杉杉股份持续推进偏光片全球研发中心的建设，加强产学研合作，积极引进创新性人才，加大研发投入，推动更多前沿基础材料和应用技术的研发，以提升公司整体研发实力和技术水平，促进新技术、新产品和新应用的开发。
报告期内，杉金光电全球研发中心扩建项目一期已完成，二期正在进行中。目前公司在中小型OLED和车载偏光片领域的布局已取得显著成果，预计今年下半年将与客户实现重要合作，明年全面量产。在行业人士看来，这将进一步提升杉杉股份产品在全球市场的竞争力，为长远发展打下良好基础。
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