近半营收依赖奇瑞汽车 大昌科技IPO“踩刹车”

本报记者 方超 石英婧 上海报道

在经历三轮审核问询后，汽车零部件公司安徽大昌科技股份有限公司（以下简称“大昌科技”）最终选择撤回IPO。

8月30日，深交所官网披露，因大昌科技、保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条，深交所决定终止对大昌科技发行上市的审核。

《中国经营报》记者注意到，在撤回IPO之前，大昌科技已经历三轮问询，其中，因近半营收依赖奇瑞汽车，大昌科技业务独立性、与奇瑞汽车的交易公允性，受到监管密切关注。

“如果公司未来与奇瑞汽车的合作关系发生重大不利变化，包括奇瑞汽车的汽车零部件需求大幅减少、公司的主要产品由于技术迭代原因难以满足奇瑞汽车的需求、市场竞争加剧导致供应份额减少等情况发生。”大昌科技坦言，将对公司经营业绩带来重大不利影响。

在过度依赖单一大客户之外，大昌科技还因前五大客户集中度较高、安全生产事故频发等引发外界质疑。而公开信息显示，大昌科技实控人钟华山谋求推动公司上市已有十多年时间，但在经历三轮问询后，大昌科技最终选择对IPO“踩刹车”。

三轮问询后终止IPO

在冲击IPO一年多时间后，大昌科技对首次上市按下了“暂停键”。

公开信息显示，大昌科技位于安徽省芜湖市鸠江区，曾用名“芜湖市中兴机械技术开发有限公司”（以下简称“中兴机械”），现有广州中益机械有限公司、芜湖中瑞汽车零部件有限公司（以下简称“芜湖中瑞”）等9家分、子公司，主要从事冲压和焊接汽车零部件及相关工装模具的研发、生产和销售。

大昌科技对上市“憧憬已久”，《经济日报》在2008年2月份报道，“2008年春节后，钟华山的新打算是对自己的公司进行股份制改造，请会计师事务所对自己的这个‘小作坊’评价。‘我这都是为今后上市做好准备呢！’”

十五年后，大昌科技正式开启冲击IPO。

2023年6月27日，深交所官网披露了大昌科技首次公开发行股票招股说明书（申报稿），大昌科技招股书显示，其拟募资3.74亿元，主要投向合肥汽车零部件智能工厂项目、汽车零部件智能化生产线技术改造项目等。

记者注意到，对于合肥汽车零部件智能工厂项目，大昌科技寄予了厚望，“本次发行募集资金投资项目‘合肥汽车零部件智能工厂项目’计划投资总额为 30000.00 万元，其中拟投入募集资金 18900.00 万元，将在合肥新建生产基地，项目建成投产后，将对公司经营规模的扩大和经营业绩的提高产生较大影响。”

尽管如此，但深交所在审核问询函中，要求大昌科技结合与大众安徽、大众-一汽零部件等客户的项目定点及期后合作情况、相关车型推出时间及预计销量、新建合肥基地产能情况等，说明其与包括大众在内新客户的合作稳定性，“合肥基地是否存在较大的产能消化风险，发行人的应对措施”。

大昌科技此后表示，根据其目前已经取得的大众汽车、、、奇瑞汽车相关零部件定点及量产情况，并结合目前正在洽谈业务情况，其预计合肥基地2024 年度和 2025 年度冲压需求分别达到 1537.81 万次和 2784.46 万次， 按照目前的冲压设备计算产能利用率将达到 48.50%和 87.82%。

“公司已取得大众安徽、大众-一汽零部件的项目定点，且期后持续获得新的项目定点，公司与大众安徽、大众-一汽零部件等新客户合作具有稳定性，公司已经采取了产能消化的措施。”大昌科技认为，合肥基地不存在较大的产能消化风险。

记者注意到，自2023年7月开始，深交所对大昌科技累计发出3轮审核问询。具体而言，深交所分别在2023年7月24日、2024年1月30日、2024年3月26日，对大昌科技发出第一轮、第二轮、第三轮审核问询函。

深交所官网显示，2024年7月26日，大昌科技对深交所第三轮审核问询函进行了回复，但仅仅一个月后，大昌科技就向深交所递交了《撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，此举意味着其按下了IPO“暂停键”。

大客户“依赖症”难解

终止IPO的背后，大昌科技与奇瑞汽车的紧密联系，受到市场密切关注。

公开信息显示，2000年3月，大昌科技前身中兴机械成立，刚开始仅是一个只有几十人的“小作坊”，但一年后的2001 年，中兴机械就成为奇瑞汽车一级供应商，开始向奇瑞汽车提供左（右）加强板—A 柱内板、刹车管支架—前纵梁等冲压单件产品。

一般而言，汽车主机厂对零部件供应商有严格的认证机制，其对供应商认证严格、周期较长，需要零部件厂商投入大量的资源和时间才能获得一级供应商资格。大昌科技也在招股书中坦言，“对于拟进入汽车零部件行业的企业来说存在较高的主机厂认证壁垒”。

在此情形下，大昌科技前身中兴机械，却在成立一年后就成为奇瑞汽车一级供应商，引发市场广泛质疑，大昌科技的一级供应商“速成秘籍”究竟是什么？

记者注意到，在对深交所第三轮审核问询函的回复中，大昌科技仅列出了其与奇瑞汽车的合作经历，对仅用时一年就成为奇瑞汽车一级供应商的原因，并未进行说明。

大昌科技快速成为奇瑞汽车一级供应商的原因，或许能在《经济日报》2008年的一篇报道中找到些许答案。

“2000年，正是奇瑞汽车快速发展的一年。奇瑞不断上马新项目，需要大量设备安装、配件企业。”《经济日报》曾引述钟华山的话表述，“我跟奇瑞采购部门签订了协议，BP机、手机24小时开机，随叫随到。当时，很少有企业能做到这一点。我的公司有模具设计生产能力，技术也得到了奇瑞一批老专家的认可，开始成为奇瑞汽车部分冲压件的指定生产商。”

随着包括奇瑞汽车在内的主机厂发展，大昌科技也随之发展壮大，而在冲击上市过程中，大昌科技客户集中度较高和单一客户重大依赖的风险，也成为市场关注焦点。

财务数据显示，2021—2023年度，大昌科技主营业务前五大客户的收入分别为71132.31万元、91741.94万元和 132178.36 万元，占主营业务收入的比例分别为 91.72%、 90.28%和89.34%，客户集中度较高。

对比汽车零部件行业其他上市公司数据可发现，2023年，、、、的前五大客户占比分别为38.29%、63.14%、66.94%、72.91%，而同期大昌科技这一数据为89.34%。

在大昌科技前五大客户中，奇瑞汽车则多年排名榜首。

安全生产事故频发

大客户“依赖症”难解的另一边，大昌科技还因短短两个月内发生两起安全生产事故，而受到外界关注。

芜湖市政府官网显示，2023年6月27日，芜湖市应急管理局发布《鸠江区发生一起机械伤害事故》通报显示，2023年6月26日，鸠江区芜湖中瑞发生一起机械伤害事故，造成1人死亡。

不过在一个多月后的2023年8月6日，芜湖市鸠江区应急管理局采用“四不两直”方式对相关企业进行安全检查，芜湖中瑞亦在其中，鸠江区应急管理局发布的信息显示，在芜湖中瑞，“检查发现吊装作业人员未佩戴安全帽、1台叉车安全带有损坏未及时检修、多台叉车操作人员未系安全带”。

“这些问题暴露出企业主体责任落实还不到位，吸取生产安全事故教训还不深刻，问题举一反三意识还不全面，安全隐患排查整治力度还不彻底。” 鸠江区应急管理局如此指出。

记者注意到，在芜湖官方部门指出大昌科技旗下公司，“吸取生产安全事故教训还不深刻”的情形下，大昌科技在2023年8月再度发生安全生产事故。

2023年8月15日，芜湖市应急管理局发布《鸠江区发生一起机械伤害事故》通报显示，2023年8月13日，大昌科技发生一起机械伤害事故，造成1人死亡。而这起事故，在IPO过程中，也受到监管层关注。

对于“短短两个月时间内发生两起生产安全责任事故的原因”“前五大客户比例远超同行均值几十个百分点的原因”等问题，记者此前致电致函大昌科技，其董事会办公室工作人员称，公司相关领导最近出国、不在公司，截至发稿，记者未收到进一步回复。