智慧优配:股票杠杆都找天牛宝知心-昔日跨境电商一哥 为何还不起800万元？

9月5日和9月6日，电商概念股持续活跃，(002640)连收2连板。

9月8日晚间，跨境通发布股票交易异常波动公告称，经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。此外，跨境通还在公告中强调，公司是否进入预重整及重整程序尚存在重大不确定性。

公告称，2023年5月12日，公司收到申请人尹杰发来的《告知函》，申请人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值为由，于2023年5月10日向太原中院申请对公司进行重整，同时申请进行预重整备案登记。截至本公告披露日，公司尚未收到太原中院对申请人申请公司重整及预重整事项的相关通知或裁定，申请人的申请是否被法院立案受理，公司是否进入预重整及重整程序尚存在重大不确定性。

昔日“百亿大佬”

业绩下滑陷泥潭

跨境通前身是创立于1995年的百圆裤业，前期主要经营服装零售业务。2011年12月，在深圳交易所A股市场挂牌上市。2014年，百圆裤业成功并购环球易购。2015年，更名跨境通。至此，一家卖裤子的公司，摇身一变成了“跨境电商”上市公司。

2015-2018年间，借着亚马逊的东风，跨境通规模暴涨，营收最高破200亿元（2018年营收215亿元），市值最高近400亿元。

2019年开始，跨境通因为库存积压、商誉减值等原因陷入巨额亏损。

2020年，由于全球受到新冠疫情的影响，跨境通的业绩进一步下滑，当年亏损达到了36.55亿。在2020年业绩暴雷后，跨境通陆续通过变卖子公司度日，随着其核心业务中的两大支柱“帕拓逊”完成出售、“环球易购”被申请破产清算，同时公司董事长、监事、内部审计负责人前后辞职。

2021年，由于连续亏损和财务问题，跨境通股票被实施“退市风险警示”*ST和“其他风险警示”ST。

2022年，该公司又陷入了因虚增存货及转结成本引发的证监会连环问询。

值得注意的是，跨境通近五年营业收入持续下滑、扣非后净利润持续为负。

2023年，公司实现营业总收入66.16亿元，同比下降8.80%；归母净利润亏损968.82万元，上年同期盈利1794.92万元；扣非净利润亏损8527.74万元，上年同期亏损6968.73万元。

2024年半年报显示，报告期内，跨境通主营收入29.19亿元，同比下降16.13%；归母净利润-1138.42万元，同比大幅下降284.01%。

跨境通在此前的业绩预告中表示，本年度经营业绩出现亏损，一方面由于因公司全资子公司上海优壹业务模式发生调整，另一方面公司产生的诉讼费用增加所致。

截至目前，跨境通虽然摘除了退市风险的“帽子”，但其官司和欠款仍未得到妥善处理。天眼查信息显示，跨境通近年的司法纠纷高达240例，案由统计最高的是买卖合同纠纷。从原告主体来看，多以玩具公司、物流公司等供应商为主。从社交平台上可以看到，不少诉讼来源于资金纠纷，主要是跨境通欠款。

二级市场方面，截至9月6日收盘，连收两个涨停板的跨境通股价报1.77元/股，总市值27.58亿元。

818万元债务还不上

主营业务盈利难

据跨境通2023年5月16日公告显示，2021年12月，因公司未能偿还到期债务，被债权人诉诸法庭，涉案金额约818万元。

昔日的百亿巨头，此刻连800万元都付不起。

3年过去，欠债仍未归还，债权人不得不退而求其次，申请对跨境通进行重整。如若不然，800万元欠款，恐怕终要泡汤。

所谓重整，就是获取一次自救的机会。但能否成为转机，关键是得有自救的方案。

目前的跨境通，营收主要来自母婴产品（如奶粉等）的进口。2023年财报显示，公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商，产品主要以婴幼儿配方奶粉为主。截至2023年12月31日，公司母婴用品等类产品实现营业收入610,179.76万元，同比下降8.85%，占营业总收入比例为92.22%。

数据显示，近两年，新生人口数量不断缩减，母婴进口恐怕也很难做。且据2023半年报披露，母婴用品毛利率仅为8.44%，均摊掉期间费用（期间费用率超10%），整个一个入不敷出。

除此之外，自营品牌ZAFUL（经营女装、泳装等）是其另外一根稻草。然而，被寄予厚望的ZAFUL有走下坡路的倾向。

2023年报显示，报告期内，ZAFUL自营网站注册用户数5747.87万人，较2022年同期的5619.2万人仅有少量增加；月均活跃用户数147.17万人，较2022年同期的667.7万人有显著减少；在线SKU数2.85万，而2022年同期为11.6万。飒芙打造以 ZAFUL 为主的服装品牌矩阵，报告期内飒腾实现营业收入 20,516.35 万元，净利润-8,726.02 万元。

跨境通在年报中表示，对于ZAFUL，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式，同时也在发展战略中指出要出口、进口业务齐头并进。

但是就目前数据来看，ZAFUL的业务还处于下降过程中，对消费者的吸引力大不如前，其未来的盈利能力仍将是一个大问题。

（文章来源：深圳商报）