无糖茶，正面临“血战”

火热的无糖茶赛道，不可能让东方树叶一家独享。

今年上半年以来，无糖茶产品越来越多，规格由小到大，价格越来越低。一个饮料细分领域，从未如此热闹。

在很短时间里，无糖茶行业的产品同质化、迭代周期加速等问题，就已显露出来。

当一个品类的创新空间不再，市场的攻守各方，都会面临残酷的 " 血战 "。

最难喝的饮料大火

农夫山泉（09633.HK）再次尝到茶的甜，今年上半年，公司包装饮用水业务急转直下，无糖茶成为驱动增长的中坚力量。

当期，公司茶饮料业务实现营业收入 84.30 亿元，同比增长 59.48%，所占公司收入比重为 38.0%。

东方树叶是当之无愧的大单品。尼尔森数据显示，今年前 6 个月，东方树叶销售增长超过 90%，在无糖茶市场份额已超过 70%。

10 多年前，农夫山泉就着手培育的这瓶茶，曾一度被消费者称为 " 最难喝的饮料 "。

最近几年，终于守得云开见月明。2020 年至 2023 年，公司茶饮料业务收入分别为 30.88 亿元、45.79 亿元、69.05 亿元和 126.59 亿元。

在东方树叶的示范效应之下，诸多饮料厂商跟随，新产品、新品牌层出不穷。

以功能饮料起家的东鹏饮料（605499.HK），已将无糖茶作为第二曲线。今年上半年，该公司包含无糖茶的 " 其他饮料业务 " 销量同比增长 89.62%；收入 2.38 亿元，同比增长 88.89%。

康师傅控股（00322.HK）以冰红茶制霸市场多年，以冰爽痛快的体验，赢得消费者青睐，目前也从含糖走向无糖。

今年上半年，该公司推出无糖乌龙、无糖茉莉花茶等无糖茶产品，期内，饮料业务整体收入 270.65 亿元，同比增长 1.7%。

统一企业中国（00220.HK）茶饮料产品中，早年就有 " 茶里王 " 无糖茶品牌，今年再推出春拂绿茶，加入战局。上半年，公司整体茶饮料收入 46.47 亿元，同比增长 11.8%。

竞争已进入白热化

现在，无糖茶越来越受欢迎，但该品类崛起的时间并没有多久。

2017 年开始，含糖饮料陷入低速增长，三得利乌龙茶、东方树叶等无糖茶产品，逐渐被消费者们接受。

风口到来之时，各类新老玩家纷纷涌入这一蓝海。

既有传统饮料厂商，如农夫山泉、娃哈哈、可口可乐等；也有业外企业，如伊利、青岛啤酒等；更不乏果子熟了、让茶、有丛气等新势力。

多股势力在无糖茶赛道上你追我赶，无糖茶市场越来越热闹，产品同质化、迭代周期缩短等问题也快速显现。

现在的无糖茶产品，已从乌龙茶延伸至绿茶、茉莉花茶、红茶、大红袍等，中国六大茶类乃至小众品种都有涉足，其中，乌龙茶领跑，与茉莉花茶市场份额合计超过 30%。

并不是所有中国茶都适合做无糖茶，比如普洱熟茶生产出来无糖茶滋味太重，大众接受度不高；而滋味偏淡的铁观音、信阳毛尖之类，地域性特征又太过明显。

卷完了产品，还无法分出胜负，价格战一触即发。

过去，无糖茶的主流价格带在 5 元左右，今年 4 月前后，各品牌打折促销此起彼伏，实际零售价格已打到 5 元以下。甚至，可以 11 元买到 3 瓶三得利乌龙茶、7 元入手两瓶东方树叶等。最激烈的时候，一些单瓶 500 毫升装的无糖茶品牌，最低能 3 元入手。

今夏的无糖茶之争，还有一个重点，是对大规格包装市场的争夺。

继去年推出 900ML 大瓶装后，东方树叶继续着力大容量产品。各大品牌立即跟随，元气森林推出 600 毫升装，三得利推出 1.25L 和 900 毫升装的无糖茶产品，量大、实惠。

在马上赢看来，通过大规格替代小规格产品，降低百毫升单价，其实也是变相价格战。无糖茶行业，已进入以价换量的增长阶段。

数据显示，今年 2 月以来，无糖即饮茶类目百毫升均价，以约 2% 的环比速度持续下滑，7 月已降至 0.85 元 / 百毫升。

随着供应量的增加，竞争下的价格下探，无糖茶市场将进一步扩容。

中国银河证券研报显示，目前，无糖茶零售口径规模约 220 亿元，谨慎 / 乐观假设远期空间约在 545 亿元 /1885 亿元。从目前竞争格局来看，呈现出双寡头 + 南北区域竞争态势。随着市场扩容和渠道下沉，将在不同价格带诞生多个大单品，逐渐演变成 " 一超多强 " 的市场格局。