ETF日报：通信设备指数的市盈率（TTM）为22.72x，位于上市以来5.08%分位，投资的安全边际较高，关注通信ETF

　　9月10日早盘，沪指及深成指再创阶段新低，但午后开启反弹。截至收盘，三大指数集体收涨，上证指数上涨0.28%，深证成指涨0.13%，创业板指涨0.06%，两市全天成交5276亿元，下午盘略有放量。从盘面上看，下午盘市场情绪转暖，科技股引领反弹势头，芯片、通信、计算机等板块涨幅居前，地产、医药、养殖等板块表现不佳。

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　　通信ETF（515880）今日低开之后震荡上行，截至收盘涨1.83%。当前的AI相关的调整仍在继续，近3个月来通信ETF权重股、美股英伟达均跌10%左右。

ETF日报：通信设备指数的市盈率（TTM）为22.72x，位于上市以来5.08%分位，投资的安全边际较高，关注通信ETF

　　种种迹象表明，市场对于美股科技行业在边际上持比较谨慎的态度，尽管其基本面屡屡超预期。这更像是一个优等生因为考试没得满分而受到惩罚。当前，标普500指数中Magnificent 7的市值占比已经达到30%——这是该指数历史上从未有过的集中度。而在美股有史以来10次最大的单日市值蒸发中，英伟达已经占据8席，充分体现了收益和风险并存的关系。

　　据巴伦周刊统计，今年以来，Fidelity、GQG Partners、T． Rowe Price等资管巨头已经大幅降低了英伟达的持仓，其中Fidelity就卖出超过2亿股，而对冲基金Citadel更是斩去了93%的仓位。在上周五的一份报告中，花旗银行指出，他们认为今后一段时间内英伟达不会再是标普500指数的主要收益贡献者，尽管预计前者的盈利增速将保持强劲。

　　在A股的光通信领域，我们看到24H1的数通光模块/光器件需求高速增长，相关头部厂商充分享受了AI红利。其中，中际旭创实现营收107.99亿元，同比增长169.7%，实现归母净利润23.58亿元，同比增长284.3%，400G和800G出货量增长明显。实现营收27.28亿元，同比增长109.1%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长200.0%。实现营收15.56亿元，同比增长134.3%，实现归母净利润6.54亿元，同比增长177.2%。

　　目前，下游云厂商的资本开支仍然对行业高景气构成支撑。据民生证券统计，从二季度来看，亚马逊/谷歌/微软/Meta的CAPEX（PP&E口径）合计约528.5亿美元，同比+57.8%/环比+19.3%。此外，CAPEX结构上，受AI需求火热驱动，CAPEX投入持续聚焦AI和云相关的底层基础设施。

　　最后，在估值上，当前通信ETF（515880）跟踪的中证全指通信设备指数的市盈率（TTM）为22.72x，位于上市以来5.08%分位，投资的安全边际较高。感兴趣的投资者可以关注通信ETF（515880）未来的投资机会。

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　　今日消费电子ETF（561310）收涨0.69%。苹果、华为相继发布新品有望催化行情。

　　消息面上，北京时间今日凌晨，苹果举行秋季发布会，共发布了4款iPhone，2款手表，3款AirPods，其中芯片升级为3nm的A18，较前代CPU+30%/GPU+40%。此外，AI方面，Apple Intelligence部分功能将于10月率先在美国推出英语版，并将于12月推广至更多英语国家市场，明年支持中文/法/日/西班牙语等更多语言。首批上线的部分功能包括Writing Tools（文本改写、校对和摘要）、照片（回忆、特定搜索和消除物体）、全新设计Siri、音频录制及转写、优先通知、邮件Smart Reply等。预计新的芯片将能为Apple Intelligence提供卓越的设备性能。

　　今天晚些时候，华为发布了HUAWEI Mate XT三折叠手机，为10.2英寸全球最大折叠屏手机，同时也是全球最薄的折叠屏手机，仅3.6毫米，重量也仅有298克。据悉，该款手机定价从19，999元至23，999元不等，当前已经开放预约，预计本月20日开售，但在一些平台上已经有溢价较高的代抢/订货价格出现。

　　科技大厂的新品发布和技术的迭代有望推动消费者的换机热情，AI手机的渗透率有望不断提。据Canalys估计，今年全球16%的智能手机出货为AI手机，而到2028年，这一比例或将上升至54%，并逐步从高端手机向中低端扩散。

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　　医药行业今天迎来回撤，近期表现不佳。