宏泰证券:股票杠杆较高-Advantrade:天然气和煤炭仍主导美国电网

9月11日，尽管政府大力提倡使用风能和太阳能替代碳氢化合物，美国的发电仍然主要依赖天然气和煤炭。根据伦敦证券交易所的数据，今年前八个月，美国超过58%的发电量来自煤炭和天然气。尽管这一比例低于2021年同期的60.4%，但Advantrade指出，煤炭和天然气的发电总量有所上升，这表明尽管比例下降，但它们为电网提供的电力实际上比2021年更多。

　　Advantrade认为电力需求的不断增长以及风能和太阳能的局限性是主要原因。风能和太阳能依赖天气条件，难以提供稳定的按需电力，除非配备尚未大规模经济实现的大型电池。因此，电网仍然依赖煤炭和天然气的基载发电，以确保全天候的电力供应。

　　人口增长和人工智能的兴起也进一步推动了电力需求的上升。美国能源信息署6月报告显示，随着疫情后经济复苏，美国电力需求显著增加，尤其是在一些快速发展数据中心的州。数据中心和人工智能应用的扩展成为能源转型的一大挑战，因其显著增加了电力需求。此外，建设这些数据中心所需的原材料也成为一个问题，进一步增加对全天候电力的需求。

　　因此，天然气需求的上升并不意外。国际能源署在去年12月的报告中指出，天然气价格下降、煤电厂关闭、风电和水电产量低以及部分地区的高制冷需求推动了天然气发电占比的增加，到2023年夏季，天然气发电占比达到了45%。Advantrade表示随着电力需求持续增长，天然气需求预计将继续增加，即使太阳能和风能发电能力有所提高，也无法改变这一趋势。

　　尽管如此，建造新的天然气发电厂仍面临诸多挑战。联邦能源监管委员会的数据显示，今年前四个月美国新增的天然气发电容量仅为67兆瓦，相比之下，太阳能同期新增容量为7.9吉瓦。与此同时，美国环保署出台的更新排放标准使得新建天然气发电厂的难度和成本显著增加。

　　然而，随着人工智能的发展，这种情况可能发生改变。能源资本合伙公司创始人道格·基梅尔曼曾指出，天然气是唯一一种能够经济地为大型科技公司提供推动人工智能发展所需的全天候电力的能源。Advantrade认为，天然气对于满足数据中心电力需求至关重要。

　　尽管电气化被视为能源转型的重要部分，但它也带来了新的挑战。运输、供暖和烹饪的电气化将进一步增加电力需求，给电网带来更大压力，反过来推动了对天然气和煤炭的依赖。虽然电气化对减少排放至关重要，但Advantrade指出实现这一目标的过程中，碳氢化合物能源仍然不可或缺。