国产设备发展任重道远，零组件企业或将长期受益，可借道半导体ETF（512480）一键布局

　　9月13日，半导体ETF（512480）收盘跌1.26%，成交额6.51亿元。成份股涨跌互现，上涨方面，领涨，跟涨；下跌方面，领跌，跟跌。

　　资金流入方面，截止9月12日，半导体ETF（512480）单日净流入额为1.32亿元，居行业ETF第一梯队。

　　规模方面，截止9月12日，半导体ETF（512480）最新份额为324.27亿份，最新规模为206.11亿元。

　　消息面，今年以来，半导体行业景气度持续向上。而上游“半导体设备”作为产业链中高占比、高投入、高技术壁垒的重要基石之一，该板块复苏尤为明显。iFinD数据显示，上半年，半导体设备板块实现营业收入287.61亿元，同比增长38.45%；实现净利润51.25亿元，同比增长11.95%。

　　东海证券表示，在海外不断修改半导体贸易规则的外部环境下，我国半导体产业要发展进步，光刻机不可或缺，光刻技术壁垒极高，长期不断积累才能构建企业长期核心竞争力，国产光刻机整机与零组件企业已经逐步形成一定规模，在自主可控势在必行的长期形势下，国产企业有望迎来较大市场机遇。

　　此外，目前光刻机国产化率仅为2.5%，整机技术与海外差距较大，短期5-10年内一方面重点发展90、28nm光刻机的研发量产较为关键，一方面重点布局国内半导体零组件发展。根据中国国际招标网信息，半导体设备招标中，刻蚀、沉积等核心设备的国产化率获得了较大的提升，核心在于技术上我国相关企业已经逐步追赶上海外企业；但光刻机作为核心设备，国产化率不足3%，核心原因在于零组件供应与整机技术与海外差距较大，这样的技术发展需要长达5-10年甚至更久远时间才能逐步突破。我国2023年进口光刻机数量高达225台，进口金额高达87.54亿美元，进口金额创下历史新高，预计3-5年内我国光刻机主要依赖进口。一台先进的光刻机高达10万个零部件，整体来看我国半导体零组件的国产化率非常低，尽管在各个赛道均有相关的国有企业在不断发展，距离海外企业依然有较大的差距，同时也预示着国内零组件企业公司有较大的发展机遇。

　　表示，2024年二季度电子行业整体呈现复苏趋势，24Q2营业收入增速最快的子行业为分销、AI供应链、英伟达供应链。2024年Q2全行业（A股）654家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）营业收入为9876.4 亿元，同比+17%，环比+15%。我们把电子行业分为23个子行业，其中，24Q2营业收入增速排名前3的子行业为分销（24Q2营业收入为289.8亿元，同比+53%，下同）、AI 供应链（1996.7亿元，+48%）、英伟达供应链（1646.9亿元，+48%）。

　　业内人士表示，受技术创新、产能扩张以及国产化加速等因素驱动，半导体设备板块上市公司合计营业收入和净利润均实现了同比增长，盈利能力有所回升。半导体设备行业在2024年处于持续复苏阶段，并且行业自主化进程正在加速中。

　　市场人士表示，由于人工智能部署，持续的技术迁移，叠加先进制程需求，头部存储企业资本开支增长，持续推动着国产半导体设备需求的增加。

　　综合来看，国产替代叠加景气复苏，可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。