第二证券:股票杠杆多高算高利贷啊-半导体行业迎

　　9月18日，半导体ETF（512480）收盘跌0.48%，成交额5.12亿元。成份股涨跌互现，上涨方面，领涨，跟涨；下跌方面，领跌，跟跌。

　　资金流入方面，截止9月13日，半导体ETF（512480）近5个交易日中，共4个交易日实现净流入，合计吸金2.98亿元，居行业ETF第一梯队。

　　规模方面，截止9月13日，半导体ETF（512480）最新份额为325.19亿份，最新规模为204.15亿元。

　　消息面，随着智能手机、可穿戴设备、汽车电子、算力等领域的市场需求不断攀升，相关半导体公司业绩整体展现出强劲的增长势头。Wind数据显示，2024年上半年，沪市130余家半导体公司合计实现营业收入2112亿元，同比增长18.7%，超70%的公司营业收入实现了正增长，超50%的公司净利润较去年同期有所改善。从季度数据来看，上述公司第二季度单季营收环比增长14.6%，净利润环比增长74.9%，近九成公司营收环比正增长，七成公司第二季度净利润环比改善。

　　此外，人工智能技术的快速发展正在引发半导体行业的另一波革命。Gartner预测，2024年全球AI芯片市场规模将增加33%，达713亿美元，2025年有望进一步增长29%。这一爆发式增长不仅体现在数量上，更体现在对高性能、低功耗芯片的质量需求上。

　　在这一趋势下，国内半导体公司正在加大研发投入，力求在AI芯片领域占据一席之地。数据显示，沪市半导体公司上半年研发投入超271亿元。韦尔股份、、等公司在各自领域都取得了显著的业绩增长，其中不乏受益于AI相关需求增长的贡献。

　　行业内多家主流机构都比较看好2024年的半导体行情。世界半导体贸易统计组织（WSTS）表示，因生成式AI普及带动相关半导体产品需求急增，且存储需求预估将呈现大幅复苏，2024年全球半导体销售额将增长13.1%，金额达到5883.64亿美元，再次创历史新高。国际数据公司（IDC）的看法比WSTS乐观，其认为2024年全球半导体销售额将达到6328亿美元，同比增长20.2%。

　　在全球半导体供应链重塑的大背景下，中国半导体产业的国产化进程正在加速。在碳化硅衬底领域的突破性进展，以及在12英寸化学机械抛光设备上的自主创新，都是半导体设备和材料国产化的典型案例。

　　同时，产业链各环节的协同效应也在逐步显现。从晶圆代工到封装测试，从设计到制造，国内半导体企业正在形成一个更加完整和高效的产业生态。中芯国际第二季度产能利用率的提升和在先进封装领域的业绩增长，都印证了这一趋势。

　　展望未来，半导体行业的增长动力仍然强劲。随着5G、AI、物联网等新兴技术的持续发展，以及汽车电子、智能家居等应用场景的不断拓展，半导体行业有望继续保持高速增长。然而，面对全球竞争的加剧和技术创新的挑战，国内半导体企业仍需持续加大研发投入，提升核心竞争力，才能在这场半导体产业的新一轮竞争中赢得先机。

　　综合来看，国产替代叠加景气复苏，可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。