长富资本:股票杠杆是好是坏-526家上市公司参与2023年期货市场交易，套期保值成为风险管理新路径

界面新闻记者 | 冯赛琪

9月23日，中国期货市场监控中心披露了2023年我国上市公司参与商品期货市场的数据。截至2023年底，有526家参与境内金融和商品期货交易，其中503家参与商品期货市场，较2022年增加14家，占全部上市公司数量的9.4%、市值占比超3成。

中国期货市场监控中心表示，2023年参与商品期货交易的上市公司换手率低于一般法人的水平，交易行为总体稳健，较好发挥了市场价格稳定器作用。

据悉，商品期货套期保值是上市公司管理风险的重要途径。

2023年，有近4成非金融业上市公司开展商品期货套期保值。超9成非金融业上市公司主要参与主营业务密切相关的期货品种，以锁定原材料成本或产品销售价格为目的。

有色和黑色系期货品种的参与度较高。2023年上市公司参与了103个商品期货品种（期货64个，期权39个）交易，占当年已上市品种的93%。其中，参与较多的商品期货品种依次是铜、铝、白银、黄金、螺纹钢、热卷。

参与商品期货交易的上市公司以制造业为主，占比64.2%；此外，还有金融业、采矿业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业，其余农林牧渔业等8个行业少数企业参与。国有企业占重要份额，市场影响日益彰显。2023年参与商品期货交易的国有上市公司年累计持仓占全部上市公司年累计持仓超8成，占比较2022年增长近10个百分点。

有业内人士向界面新闻表示，今年整体市场对于金融期货业务没有特别友好，增长点更多还是在商品期货这一块。

近期多家上市公司披露了套期保值业务的布置。9月以来，有包括天赐材料（002709.SZ）、中国铁物（000927.SZ）、富春环保 (002479.SZ)、旗滨集团（601636.SH）在内的4家上市公司披露开展商品期货套期保值业务，一家上市公司披露计划增加套期保值期货品种，还有公司披露了套期保值业务带来的投资收益。

据透露，上述上市公司开展期货套期保值业务不以投机为目的，主要为规避大宗商品市场价格的大幅波动给公司带来的风险，增强公司经营业绩的稳定性和可持续性。

主营业务与碳酸锂、棕榈油、铜等期货品种相关的天赐材料，近日审议将开展最高保证金额度不超过人民币1.5亿元或等值其他外币金额的商品期货套期保值业务，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币15亿元或等值其他外币金额。

因公司业务规模持续扩张、公司业务涉及的材料价格波动放大，阿石创（300706.SZ）表示原有的期货套期保值业务保证金额度与品种已不能满足现有业务的需求，将在原有的金、银、铜三个品种基础上增加铟，拟以自有资金进行期货套期保值业务的保证金总额由不超过500万元调整为不超过3000万元。

在境内期货交易所开展工业硅等品种的套期保值业务的新安股份（600596.SH），近日披露了最新投资收益。截至9月12日，新安股份套期保值业务累计确认投资收益金额约2900万元。