交银国际：维持腾讯控股“买入”评级 目标价升至486港元

　　交银国际发表报告称，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，预计腾讯今明两年收入各增9.1%和8.4%，经调整净利润各增32%和9%，给予2024至2025年平均净利润20倍市盈率，并考虑持续回购影响，目标价由457港元升至486港元。

　　腾讯第二季盈利再超预期，核心业务表现均好于行业。总收入1，611亿元人民币，同比和按季分别增8%和1%，符合该行和市场预期。经调整净利润573亿元，同比增长53%，经调整每股盈利6.01元人民币，超过该行和市场预期各16%和19%。

　　展望第三季，该行预计总收入同比增12%至1，726亿元人民币，较市场预期高1%。其中，游戏收入仍受益于《地下城与勇士》及老游戏流水恢复，预计同比增11%，较第2季继续加速，参考7月腾讯游戏流水表现，同比增36%，游戏收入长期增长趋势不变。预计第3季广告收入同比增19%，企业服务仍维持双位数增长。预计毛利润同比增19%，仍受益于收入结构调整拉动，营运费用增长预计中高个位数，净利润增长趋势仍将维持。