“植脂末大王”佳禾食品做咖啡自救

界面新闻记者 | 李烨
界面新闻编辑 | 牙韩翔

植脂末越来越不受待见，于是奶精大王也在不断推进其咖啡事业。

2月11日，佳禾食品工业股份有限公司（以下简称“佳禾食品”）披露公告称，公司拟向特定对象发行A股股票募集资金，募资总额不超过7.25亿元，将用于咖啡扩产建设项目及补充流动资金项目。

募资金额中，5.5亿元将被用于佳禾食品的咖啡扩产建设项目，项目投产后，预计年产1.6万吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、1万吨RTD即饮咖啡以及610吨冻干及混合风味咖啡。另外的1.75亿元拟用于补充流动资金，以满足佳禾食品未来业务增长的需求。

长期以来，佳禾食品的主营产品都是‘粉末油脂”，即俗称的“植脂末”，该板块为佳禾食品贡献了50%以上的收入。而截至2024年前三季度，来自咖啡的收入也仅占据佳禾食品报告期内13%的比重。

然而随着茶饮行业掀起的“去植脂末化”潮流，佳禾食品主业面临压力，急需开辟咖啡成长为第二曲线。

植脂末也被称为奶精，能够改善食品的内部结构、增香增味。由于性价比高、且便于保存和使用，植脂末已经成为制作咖啡、茶、饮料、烹饪和其他食品过程中重要的食品配料。在佳禾食品的主要客户中，有很多大众耳熟能详的品牌，包括CoCo都可、沪上阿姨、益禾堂、香飘飘、统一和联合利华等。

2024年第三季度，佳禾食品交出净利润下滑幅度最大的一份季报。前三季度，粉末油脂营收下滑42%，而三季度单季则下滑51%。与之形成对比的则是咖啡业务，尽管收入增幅仅有7.17%。

实际上，佳禾食品早在2023年就宣布过这一咖啡扩产计划的定增募资公告，中途经历上交所问询与答复，到现在才正式准备对外募集资金。

在对上交所问询的答复中，佳禾食品详细解释了它的扩产计划。

佳禾食品称，自2017年设立以来，目前咖啡业务已成为公司第二大业务板块，其产品涵盖咖啡的全产品链，包括速溶咖啡、咖啡固体饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉、咖啡浓缩液、冻干咖啡等，并引用《2023中国城市咖啡发展报告》中的数据，表示目前其咖啡原料产能规模在咖啡中游加工厂中排名第三。

具体而言，佳禾食品想要募集资金用于精品咖啡生产线的扩展，目前为止，他们的咖啡仍旧多数面向B端，主要客户包括现磨咖啡品牌门店、现制茶饮店及餐饮店、便利连锁店、预包装咖啡企业等，本次募投项目的产品也将主要对这些客户销售。

佳禾食品开拓精品咖啡业务的优势在于，咖啡符合其现有客户的发展方向，佳禾食品无需多费力气开拓新的客户，便能与自身植脂末业务相互协同。

佳禾食品的新茶饮客户已经纷纷投身咖啡事业。窄门数据显示，蜜雪冰城旗下的“幸运咖”现有门店3287家，且在过去三年门店数量保持增长，年均新开门店在1300家左右；沪上阿姨旗下的“沪咖”门店数也到达超1600家，位于行业内第五名的规模。据佳禾食品披露数据，随着下游需求扩张，2023年1-9月，该公司的咖啡业务产能利用率已经达到94.63%，急需扩产。

另一方面，之所以投身精品咖啡生产线，也是为了满足客户的需求。“公司目前咖啡产品生产线以传统速溶咖啡为主，已不能满足下游客户对精品咖啡的生产需求。”佳禾食品这么说。