维嘉资本:股票杠杆推荐数大牛证券-特朗普终止“小额免税”，中国跨境电商如何接招？

界面新闻记者 | 程璐

界面新闻编辑 | 文姝琪

据央视新闻报道，当地时间4月2日，美国总统特朗普正式宣布对全球主要贸易伙伴加征新一轮进口关税，相关政策自发布之时起即刻生效。对等关税采用了“地毯式”关税与“一国一税率”的结合方式，涵盖超过60个主要经济体。

中国在原有20%的关税基础上，额外征加34%的关税，直接推高中国输美商品税率至54%。

与此同时，特朗普还签署了另一项行政命令，自2025年5月2日起，美国将正式终止中国大陆与香港商品享有的“800美元免税包裹待遇”，对其征收30%的关税或者25美元每件的关税（6月1日后将上升至50美元每件）。

这意味着，关税成本激增压力已成定局，但中国跨境电商正以敏捷姿态应对此次全球贸易格局的调整。

“加税幅度确实超出多数人的预期，此前我们普遍预期是20%。”深圳硕腾科技有限公司董事长罗畅告诉界面新闻，由于美国当前仍是全球最大的消费品市场，因此大多数供应商可能还是会被新政影响，进而改变企业布局。

罗畅补充道，此前在加税预期下，一季度因美国囤货需求，行业生意迎来一次暴涨，接下来可能短时间内会呈现出下滑趋势。

不过长期来看，中国跨境企业正在通过海外仓布局、高附加值转型等策略积极应对挑战。

免税红利时代结束，跨境电商转向海外仓

800美元以下商品的“小额免税”政策，是基于美国《1930年关税法》第321条，最初规定“小额进口货物”可免征关税，旨在避免征税成本高于税款本身的行政负担。

2016年奥巴马政府将免税门槛从200美元提高至800美元，这个曾经为亚马逊打开了跨境电商方便之门的政策，后续直接助推了中国跨境电商企业的扩张。

过去几年里，Temu、Shein等中国跨境电商就通过直邮小包模式迅速发展，利用中国供应链的低成本优势横扫美国市场。此次关税调整风波将率先对这类模式提出挑战，过去一味卷低价、赌爆款的卖家无疑将迎来一轮洗牌。

事实上，早在今年2月特朗普政府就曾经向T86（针对小额免税商品的快速清关方式）动刀。然而不到1周，迫于清关压力与海关成本激增，特朗普就再次发布行政令给予政策“缓冲期”，免税待遇继续有效，直到“建立足够的系统来全面、迅速地处理和收取关税收入”。

业内清楚，T86的取消只是时间长短问题，因此平台侧早已开始布局，以应对可能的变化。

自去年起，Temu就开始全面向半托管模式转型，鼓励商家通过海外仓备货实现“本地化销售”，今年3月以来，平台要求全托管爆品在4月前全面迁移至半托管。SHEIN在2024年6月初推出半托管模式后，同样也在积极推进海外仓的建设，目前SHEIN在美国已经搭建起三个大型配送中心，以加速物流配送和服务响应速度。

简单来说，T86政策的“朝令夕改”，让平台们集体瞄向海外仓布局，同时积极招募本地商家来做多维度的应对准备。未来，具备价格优势的全托管业务则将重点转移其他国家，打开多元化布局。

一位接近Temu业务人士告诉界面新闻，接下来平台重点将拓展欧洲、拉美、东南亚等新兴市场，减少美国市场的权重。这些新兴市场已经展现出旺盛的需求。

从“成本优先”到“价值优先”的转折

随着关税正式生效，跨境的履约成本上升已成定局，这或也将成为行业转型升级的转折点。

新政落地前就已有多家物流商对外表示，将按照新的清关方式重新结算，价格将按最新报价表（上调）进行调整。成本上升大概率会落在销售渠道上，由企业与消费者共担。当前台不可避免迎来涨价，中国的价格优势萎缩之后，想要在本土供应商面前脱颖而出，中国企业就要从过去的“成本优先”转向“价值优先”。

江苏新帑健康科技有限公司负责人杜传奎告诉界面新闻，关税政策固然会对出口生意形成短期冲击，“但我的产品无其他国家可替代，相比美国制造仍然有价格优势。”另一位商家也表达了类似的观点，未来公司将加强研发投入，创造产品的技术溢价，通过全球资源整合和本土化运营应对挑战。

对于中国跨境卖家而言，“对等关税”已经撕掉了跨境生意的旧坐标系，不仅商品售价、商品策略、发货方式、供应链建设要调整重置，更重要的是，未来或将倒逼中国企业向高附加值转型。中国或许有机会在智能制造等新赛道上，拿到技术的入场券和规则的定义权。

罗畅也看到了危中有机，“800美金小包免税的空子被堵上后，过去一些低价平台跨境小包模式基本上就停摆了，这对做B端（企业）生意来说可能反而是机遇，新政必然倒逼大量品类回归到在中国集中采购，在美国本地集中分销。”

过去，部分国内制造商将生产环节外迁至东南亚、非洲等地，来规避原产地规则，但这次“对等关税”对多个国家同步加征，柬埔寨税率高达49%，老挝48%，越南46%紧随其后，缅甸泰国分别为44%和36%，东南亚几乎无一幸免，中转避险策略也在本轮政策中宣告失效，中国依旧保有自己的优势。

4月3日，对于美方一系列“对等关税”政策，外交部发言人郭嘉昆表示：美方打着“对等”的幌子，对包括中国在内的多国输美产品加征关税，严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。中方对此坚决反对，将采取必要措施坚定维护自身正当利益。

中方多次强调，贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。中方敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同包括中国在内的世界各国磋商解决贸易分歧。