恒汇证券:散户买股票有杠杆吗吗-美股有望再创新高 美元贬值恐至少持续到明年上半年

　　根据机构对参加一个宏观趋势专题讨论的订阅用户进行的一项调查，美股料将摆脱今年早些时候因贸易战而遭遇的最严重冲击，并在年内创下新高。

　　Markets Live Pulse调查的27份回复中，44%的受访者认为标普500指数将在年底前升至6500点，较上周四收盘位上涨超过9%。26%的参与者预计，该指数将在明年上半年达到这一点位，11%的人认为将在明年下半年实现，其余则预计在2027年或更晚。

　　若指数升至6，500点，就可能意味着，市场完全摆脱了对特朗普关税措施可能严重损害经济的担忧。这将标志着市场从贸易战的影响中实现了实质性的复苏；而目前该指数仍徘徊在2025年年初水平上方附近。

　　对美元的预期则更加悲观，25位受访者中有68%预测美元将持续贬值，至少持续到明年上半年。其中包括40%的受访者认为贬值趋势将延续至2027年。

　　MLIV的专题讨论涉及美国“例外论”在市场当中是否已经过时，以及对美元避险角色可持续性的担忧。调查结果可能表明，市场对美国股票市场短期内将遭受重创持怀疑态度，尤其考虑到人工智能热潮对企业盈利的积极影响仍将持续。

　　美元的下跌趋势被认为可持续地多。这表明受访者可能倾向于认为，将继续借由汇率渠道来最为明确地表达对美国资产整体的担忧。如果投资者将资金投入美国需要求更高的溢价，这将通过美元汇率走低实现，而非通过名义资产价格的持续大幅下跌。

　　至于美国国债，受访者的看法则更为分化。在回答该问题的25人中，56%的受访者预计10年期国债收益率将在2025年底达到4.6%或以上。其中包括24%的受访者预测收益率将超过5%。截至周四，10年期收益率为4.39%。约20%的受访者预计收益率将跌破4%。