ETF日报：海外流动性趋松对港股依然构成一定利好，港股当前估值较低，可适当关注港股科技ETF、港股通50ETF

　　8月16日A股窄幅整理，上证指数收涨0.07%报2879.43点，深证成指跌0.24%报8349.87点。量能方面，两市成交5942.3亿元，与前一日持平。盘面上，通信、银行、医药生物领涨，农林牧渔、建筑材料、国防军工回调较多。

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　　港股今日大涨，港股科技ETF（513020）涨2.22%、港股通50ETF（159712）涨1.67%、红利港股ETF（159331）涨1.53%。

　　消息面上，近期腾讯、阿里、京东等互联网巨头公布中报业绩，表现亮眼。其中腾讯控股2024Q2实现营收1611亿元，同比+8%，NON-IFRS归母净利润573亿元，同比+53%；互联网公司的业绩增长一定程度提振市场情绪。

　　（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐。）

　　基本面来看，港股分子端是国内经济的反映，有望受益于国内经济复苏的情况；而分母端则是全球流动性的反映。海外方面，美国7月通胀如期回落，7月美CPI同比2.9%，低于预期及前值的3%；核心CPI同比3.2%，低于前值3.3%，符合预期，对于联储降息或有一定支撑。

　　虽然昨夜出台的零售数据超出市场预期（美国7月零售销售环比1%，大超预期的0.4%及前值-0.2%），海外“衰退交易”有所退潮，市场对年内美联储降息幅度的预期有所下调，但海外流动性趋松的趋势对于港股依然构成一定利好。港股当前估值较低，可适当关注港股科技ETF（513020）、港股通50ETF（159712）。但需警惕海外降息预期波动反复、国内经济修复斜率短期偏弱造成的回调风险。

　　数据来源：WIND，截至2024/8/16

　　此外近年市场表现上，红利板块凭借相对低波动、低回撤的特质提供更高的风险收益；红利税改革预期利好下，港股AH价差有望进一步收敛。感兴趣的投资者可关注红利港股ETF（159331），优选高股息港股，在符合收益分配原则的条件下月月可分红，把握港股红利板块的投资价值。

　　通信板块今日上涨，通信ETF（515880）涨1.82%。

　　消息面上，8月16日，上海市通信管理局发布《上海市信息通信业加快建设低空智联网 助力我市低空经济发展的指导意见》。文件提出：夯实低空网络基础设施。分阶段、分区域逐步实现基于5G-A的低空智联网覆盖。到2026年，初步建成上海低空飞行航线全域连续覆盖的低空通信网络，满足低空飞行数据和高清视频图像回传需求，同时具备叠加感知升级能力。政策端利好对相关的通信板块市场情绪或有一定提振。

　　行业数据方面，整体通信业务量稳定增长。根据工信部数据，截至24上半年，电信业务累计总量达8992亿元/+11.1%；电信业务累计收入8941亿元/+3.0%，量收保持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达391.7 万个，比上年末净增54万个，占移动基站总数的33%，5G网络建设稳步推进。全国互联网宽带接入端口数量达11.65亿个，比上年末净增2943万个。

　　后市看，“AI大模型驱动+数字中国建设”有望共同支撑通信板块长期景气度。一方面，应用端大模型的技术突破及后续应用有望为上游通信板块带来指数级需求增长；另一方面，数字经济的发展离不开上游通信设备等基础设施，《数字中国建设整体布局规划》下，算力网络、工业互联网、卫星互联网、光通信等领域具有较好的发展前景，可继续关注通信ETF（515880）。

　　上游算力方面，半导体设备材料行业作为“卡脖子”关键领域，关系国家安全，受到政策大力扶植，龙头企业二季度业绩及三季度指引好于预期，晶圆厂毛利率和稼动率提升反映行业需求向好，同时先进制程国产替代持续推进。后市看，经贸科技领域的摩擦或将升级，半导体设备、材料是自主可控关键领域。也可以关注半导体设备ETF（159516）。