企业存款“搬家”，银行理财规模大涨预计突破30万亿元大关！杭银理财被罚60万元

　　南财理财通课题组综合整理

　　杭银理财被罚60万元：因理财产品间资产转仓价格偏离公允价值等

　　8月16日，国家金融监督管理总局浙江监管局行政处罚信息公开表显示，杭银理财因受托管理的理财产品提前终止后在未尽告知义务的情况下再次投资，理财产品间资产转仓价格偏离公允价值，被国家金融监督管理总局浙江监管局罚款60万元。

　　13家理财公司7月末规模达21.13万亿元，浦银、华夏增幅居前，招银、兴银规模收缩

　　根据南财理财通课题组从业内人士获取的独家数据，截至2024年7月31日，6家国有行理财公司和7家股份行理财公司（招银理财、兴银理财、光大理财、信银理财、平安理财、华夏理财和浦银理财）合计13家理财公司存续规模达21.13万亿元。其中招银理财、兴银理财7月末存续规模仍稳居前列，但较2023年末有所收缩，股份行理财公司华夏理财、浦银理财规模增幅居前。

　　企业存款持续“搬家”，银行理财规模预计破30万亿元大关

　　8月13日，央行发布的金融数据显示，今年前7个月人民币存款增加10.66万亿元，但其中，非金融企业存款减少3.23万亿元，而据测算，7月末理财规模增长至30.30万亿元。业内人士认为，受银行“手工补息”被叫停和治理资金空转的影响，银行理财成为企业投资者更理想的选择。今年上半年，622家上市公司购买银行理财产品（广义上的银行理财产品）的资金占比从2023年的7.92%提升至9.08%；上市公司认购的存款类资产占比为77.9%，对比2023年同期83.2%的占比明显下降。

　　存款溢出效应显著，理财单品募集规模环比升42%，固收理财破净率低至0.52%

　　7月，31家理财公司合计发行了1462只理财产品，环比提高15.66%，理财公司加大产品发行力度。发行规模方面，7月份理财公司产品合计募集资金3547.02亿元，产品募集规模均值为3.39亿元，环比上月大幅提高了42.44%，产品募集规模较为可观，存款溢出效应显著。破净情况方面，7月理财产品综合破净率较6月末下行，跌至2%以下，为1.91%。具体来看，固收类产品破净率仅为0.52%，混合类产品破净率为17.67%，权益类产品破净率微涨至75.68%，商品及金融衍生品类产品100%破净。

　　央行警示，银行理财子公司减仓长债

　　央行在发布第二季度货币政策执行报告同时撰写专栏文章指出，今年以来，中国长债利率下行，一些资管产品的长债配置增多，随着短期内债券价格上涨，产品净值走高。数据显示，7月末银行理财平均年化收益率超过3%，而当前银行3年定期存款挂牌利率还不到2%，吸引部分投资者将存款“搬家”到这类产品。对投资产品的风险和收益还需综合权衡。这令部分银行理财子公司也注意到，未来相关部门可能会针对银行理财子资管产品的债券配置行为采取新的监管约束，令部分银行理财子公司在8月12日选择提前减持长期国债。

　　债市回调之后：理财“负反馈2.0”暂未至

　　由于银行间交易商协会“喊话”个别机构启动自律调查，债券市场忽遭降温，出现大幅度波动。在此情况下，市场担忧2022年末的理财“负反馈”重现，不过从目前来看，理财市场相对平静。固收首席分析师李勇表示，目前理财的结构和2022年相比已经发生了变化。根据银行理财的季报数据，不难发现自2022年四季度出现赎回潮之后，理财就明显降低了固定收益类资产的配置比重，从2022年四季度的88.77%下降到2024年一季度的61.24%，转而增加了现金及银行存款的比例，从2022年四季度的4.36%上行至2024年四季度的26.6%。由于这一变化，理财产品对抗债券市场风险的能力明显增强，且理财投资者已逐渐适应产品净值化后的波动情况，预计投资行为将更加趋于理性。

　　债市调整下440只纯固收产品近1周收益告负，4家理财公司浮亏占比超过4成

　　据南财理财通数据，截至8月14日，理财公司存续纯固收公募产品数量为7171只（产品各份额分开统计），其中披露了8月9日及9日后净值的产品数量为2878只，有440只产品近1周净值出现下跌，即披露较新净值的产品中近1周负收益产品占比约为15.29%。从各理财公司近1周收益为负的纯固收产品占比来看，近1周浮亏的纯固收产品占比最高的是工银理财，占比超五成；此外，广银理财、中银理财和民生理财浮亏纯固收理财占比也在40%之上。

　　银行理财子公司代销渠道向下沉市场拓展

　　近期，工银理财、中银理财、中邮理财、招银理财、兴银理财、杭银理财等多家理财子公司均新增了代销合作机构，新增的代销机构多为三线及以下城市的城商行、农商行，甚至覆盖到县级农村信用社。某股份行理财子公司人士表示，银行理财市场竞争激烈，需要拓展市场空间。在银行理财子公司扩展销售渠道时，其面临的同业竞争压力有所加大。除了要加强产品创新之外，银行理财子公司还需加强对代销渠道的“销售合规性”管理。

　　理财资金配置权益资产比例再创新低

　　2024年上半年，在风险偏好持续下行的趋势下，权益类理财产品存续规模和占比均有所下降。《业理财市场半年报告（2024年上）》显示，截至2024年6月末，权益类产品存续规模为0.07万亿元，较2023年末的0.08万亿元下降了12.5%，权益类产品存续规模占银行理财总规模比例为0.25%，较2023年末的0.30%下降了0.05个百分点。此外，2018年资管新规之后，理财资金投向权益类资产比例逐年下降，2024年6月末权益类资产投资比例已降至2.78%，资产余额为0.85万亿元。

　　中层大调整

　　21世纪经济报道记者从知情人士处获悉，民生银行监事会副主席杨毓不再兼任该行北京分行行长，由此引发一系列中层人事调整，涉及总行多个部门。具体来看：总行战略客户部总经理李稳狮拟接任杨毓，担任北京分行行长；总行交易银行部总经理徐峰，拟接任李稳狮担任战略客户部总经理。此外，民生银行个人金融部总经理王县洪也有变动，或赴总行审计部担任新职。

　　（内容整理自21世纪经济报道、上海证券报、证券日报）