日本便利店巨头7-Eleven传出被收购的消息意味着什么？

　　每经记者 舒冬妮  王紫薇    每经编辑 杨夏    

　　在全球拥有超过10万家便利店的“巨无霸”便利店运营商要来了吗？

　　近日，日本便利店公司7-Eleven或将被收购的消息在零售行业内引发巨震，有消息称加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard Inc．（以下简称ACT）向7-Eleven的运营公司Seven&i Holdings（以下简称Seven&i）提出初步收购要约。

　　8月19日，日本便利店7-Eleven的母公司Seven&i发布公告表示，确认已收到ACT关于收购公司所有已发行股份的保密、不具约束力的初步提案。

　　从业二十余年，曾在国内外知名零售企业任职，在线下零售有着丰富经验的零售琦葩说创始人王琦，对此收购消息感到惊讶：“这次收购事件对于整个日本来说，都是一件很大的事情。”

　　也有行业内人士表示，目前只是有公司发出邀约，还不涉及收购。事实确实如此，但这个消息依然引发行业广泛关注：若全球便利店行业龙头被收购，对日本、对全球便利店以及零售行业意味着什么？

　　Seven&i最新财季净利润骤降49%

　　此次公告称，Seven&i公司董事会成立了一个董事会特别委员会，由独立外部董事组成，由董事会主席Stephen Hayes Dacus领导，审查该提案，之后将向ACT作出回应。目前董事会和特别委员会都没有决定接受或拒绝ACT的提议，与ACT进行讨论或寻求任何替代交易。公司决定或有披露事项时，将及时公告。

　　据公开报道，Couche-Tard在过去两年中，已经接触Seven&i并尝试讨论交易事宜。

　　公开资料显示，ACT的业务遍及31个国家和地区，门店数超过1.67万家，主要以Couche-Tard和Circle K两大便利店品牌为主。2020年，Couche-Tard首次进军亚洲市场，收购了Circle K HK的香港分店，不过目前门店还未开到内地。截至8月19日，Alimentation Couche-Tard在多伦多证券交易所的市值约为585亿美元。

　　财报显示，在北美地区，Seven&i在2020年8月以210亿美元完成了对美国加油站集团的便利店品牌Speedway的收购。在此之后，7-Eleven在美国和加拿大的门店总数达到约1.4万家。在全球范围内，7-Eleven在19个国家运营有8.5万家便利店，该公司计划在2030年前扩大到在30个国家和地区开10万家店。

　　7-Eleven便利店最初在美国创立，其前身是1927年成立的南大陆制冰公司。1973年，日本的伊藤洋华堂公司（Ito Yokado）获得了7-Eleven在日本的发展权，随后在1974年开设了日本第一家7-Eleven便利店。到了1991年，美国的（Southland Corporation）经历了财务危机，伊藤洋华堂趁机购买了这家公司的大部分股份，从而控制了7-Eleven品牌。2005年，伊藤洋华堂成立了新控股公司Seven&i Holdings，统一管理伊藤洋华堂、美国7-Eleven INC．及7-Eleven Japan，进一步巩固了对7-Eleven品牌的控制。

　　Seven&i最新财报（2024年3月1日至5月31日）显示，该季度Seven&i净利润下降49%，至213.9亿日元，远低于分析师平均预期的417.3亿日元。

　　公司表示，日本人口减少，少子老龄化趋势加剧、物价上涨及实际工资下降、消费两极分化等一直是7-Eleven在面临的问题，公司也试图扩充市场需要的品类、提供新的购物体验，以提高顾客到店消费频率，但从财报来看，结果不尽如人意。

　　财报中同样提及，北美市场消费两极分化加剧，中低收入阶层对消费更加慎重，也影响了业绩。

　　收购计划尚处非常前期阶段

　　2020年8月开始，巴菲特通过其公司伯克希尔·哈撒韦对日本五大商社进行投资，当时的投资额达到60亿美元。有分析认为，巴菲特对日投资的本质是在投日本40年来在海外积累的全球资产。除巴菲特外，欧美的并购基金公司也纷纷开始对日本企业进行巨额投资。

　　此次收购提议如果实现，可能会创下日本有史以来最大规模的海外收购案例，也将会诞生全球最大的便利店运营商。

　　中国商业联合会专家委员会委员、北京商业经济学会常务副会长赖阳告诉《每日经济新闻》记者，希望收购的原因有很多，投资方看好发展、纯资本运作都有可能，包括投资方看中目前7-Eleven属于价值洼地，未来有很好的升值潜力等。

　　此次收购还处于早期阶段，但已经吸引了市场广泛关注。行业人士认为，此次收购最终会达成什么结果还尚未可知。

　　目前定居日本的王琦告诉记者，尽管7-Eleven在刚刚过去的新财季净利润下降幅度很大，但仍然是一家优良的企业。“7-Eleven作为便利店行业的龙头，一直引领全球，特别是在东南亚以及中国，我们国内很多便利店其实都有7-Eleven的影子。7-Eleven对便利店甚至整个零售业，影响都很大。”

　　“从日本方面的反应来看，无论是作为同行还是消费者，大家对于这件事情都持以比较悲观的态度。因为现在日元贬值，如果（被）海外企业并购，效率可能会更高，（但）具有日本传统特色的商品丰富度和亲切服务，可能会因此丧失，消费者担心自己会失去这么好的生活平台。”王琦认为。

　　王琦表示，日本经济界担心，一旦开起头来，会有越来越多的海外资本并购日本优质零售企业。“这不仅涉及一个企业层面，而是可能涉及国家层面，不知道后续政府是否会介入。”

　　上海交大继续学院客座教授、资深便利店行业专家林鑫告诉《每日经济新闻》记者，即使达成收购协议，此次收购也可能面临托拉斯竞争监管的障碍。

　　收购与否并不影响中国7-Eleven门店

　　当下便利店行业的发展远不到天花板。赖阳告诉《每日经济新闻》记者，从近几年的发展来看，全球便利店行业增长平稳，受到电商的冲击比较有限，便利店需求旺盛。

　　据中商产业研究院的报告，全球便利店市场规模在2024年将达到12555亿美元，到2028年，这一数字将进一步增至18222亿美元。

　　7-Eleven在中国的运营相对分散。华南地区的业务由牛奶国际负责运营，上海地区的业务由统一超商负责运营，而其他地区的业务则是由日本7-Eleven以合资或独资模式运营。

　　有行业人士告诉记者，Seven&i即使被收购，国内7-Eleven门店只要在合约期内，对国内门店不会有任何影响。

　　根据中国连锁经营协会公布的2022年中国便利店TOP100，7-Eleven在中国的门店数量为3319家，总排名第八；在外资品牌中排名第二，被罗森便利店超越。

　　国内便利店品牌在前几年增长趋势迅猛。但赖阳认为，前些年便利店的业态在国内快速展开，背后的主因是资本驱动。“资本愿意先把规模做起来。所以前几年的便利店发展很迅速，但这样的规模扩张不是以盈利为基础。那到投资回报难度比较大的时候，这种资本驱动的模式就可能崩盘。所以，中国近几年有好几个便利店品牌已经在收缩了。”

　　就目前中国便利店的形态而言，行业专家认为，国内便利店发展更像是“超市”的缩小版，但在全球市场中，便利店这个业态之所以可以在与商品售价更为低廉的杂货店、小超市等业态的竞争中没有被淘汰，靠的是独特的选品与定位。

　　“便利店的消费者基本在消费‘时尚’。7-Eleven在日本往往是年轻男孩女孩的时尚风向标。无论是零食还是生活用品，便利店的选品往往是具备设计性、独特性和创新性的，这也是国内便利店品牌未来发展、改进的方向。”赖阳表示。

　　林鑫则表示，国内便利店需要在规模做起来的同时，需要思考如何提升效益。“数字化会是一个加持因素。但并非全部，目前国内便利店在商品管理上达到了一定水平，但在运营管理上还有很大的提升空间。”

　　就未来发展来看，赖阳认为，便利店与消费者的收入水平和消费理念有很大关系。也是因此，赖阳认为，中国便利店市场的高速增长时期还没到来。

　　（封面图片来源：每日经济新闻 资料图）