卓创资讯：国际原油先涨后跌 成品油零售限价或面临搁浅

　　成品油：戴田东

　　选题背景：本周期内（8月8日24时-8月22日24时），国际整体呈现先涨后跌走势，国内原油变化率处于正值区间内先涨后跌，预计今晚24时国内成品油零售限价或面临搁浅。

　　卓创视点：前期因中东局势恶化，且美国经济数据向好提振，带动国际油价出现震荡上涨走势，但随着加沙局势有所缓和并进行谈判，且美国非农就业数据下修，此外市场关注未来能源需求，拖累原油价格出现连续回跌走势。受此影响，本周期（8月8日24时-8月22日24时）国内原油变化率处于正值区间内先上涨后逐步回落，本轮成品油零售限价或面临搁浅，此次将是年内零售价调整的第四次搁浅，在未来半个月内（8月22日24时-9月5日24时），居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将维持不变。

　　此次搁浅政策落实之后，2024年成品油零售限价共历经17次调整，其中7次上调，6次下调，4次搁浅。标准汽油累计上调250元/吨，标准柴油累计上调245元/吨，折合升价为92#汽油、95#汽油、0#柴油分别累计上涨0.20元、0.21元、0.21元。以油箱容量在50L的家用轿车为例，较年初相比，加满一箱92#汽油将多花10元左右，95#汽油将多花10.5元左右。

　　卓创资讯认为，宏观高利率环境引发的经济及需求担忧继续施压，货币政策转变预期也进一步加重市场观望气氛，而产业方面仍有一定支撑，一是美国石油去库趋势，二是欧佩克+产量政策，地缘局势也令油价存在外溢风险，预计油市高波动性延续，原油价格存在适度反弹的可能性。下轮调价周期来看，按照当前原油价格测算，新周期内原油变化率或负值开局，对应下调幅度或在215元/吨。不过由于原油走势存较大不确定性，新周期内零售价最终调整结果，卓创资讯将随时跟踪，调价窗口期为9月5日24时。