“明星产品”光环不再，工银圆丰三年持有成立以来回报负47.24% 份额减少20亿份

　　根据Wind数据显示，截止至8月22日，年内共有22只三年持有期基金已开放赎回（A/C类只统计A类）。此外，在今年8至12月也将迎来其余17只基金“三年解封”。

　　从业绩表现来看，除了汇安基金旗下的汇安盛鑫三年定开收益率为正，其余21只基金均出现不同程度的下滑。因此，在开放赎回后，上述三年持有期产品的基金份额变动走向也引起市场广泛关注。

　　数据来源：Wind

　　数据显示，截止今年二季度末，22只已开放基金中共有16只三年持有期产品份额减少，该16只产品去年年底的合计份额为297.03亿份，而今年二季度末的合计份额为254.31亿份，合计减少42.72亿份。除此之外，共有8只产品遭到一亿份以上的赎回。如赎回最多的工银圆丰三年持有，上半年基金份额减少20.95亿份；赎回份额排名第二的泓德睿源三年持有，上半年基金份额减少7.57亿份；鹏华远见回报三年持有，上半年基金份额减少4.18亿份；泓德瑞嘉三年持有A、国富竞争优势三年持有A均减少了2.19亿份；银华富饶精选三年持有、浙商智选领航三年持有A、东方红启恒三年持有A则分别减少了1.69亿份、1.43亿份、1.27亿份。

　　遭巨额赎回的原因或许能在上述产品的基金业绩中体现，在已开放赎回的22只三年持有期产品中，仅有汇安基金旗下基金汇安盛鑫三年定开收益率为正，成立以来回报为11.02%。与2023年底相比，该基金最新份额共增加39.75亿份，在集体赎回的三年期产品中可谓是“一枝独秀”。

　　另外，上述产品成立以来业绩跌超40%的共有9只基金，其中，赎回份额最多的工银圆丰三年持有，成立以来回报为-47.24%，接近腰斩。该基金成立于2021年1月13日，于今年1月13日开放赎回。基金经理为袁芳，自2022年11月交接于杜洋。从阶段的业绩表现来看，截止8月22日，工银圆丰三年持有成立以来累计回报率为-47.24%，亏损超80亿。近两年业绩回报为-29.56%，近一年业绩回报为-20.10%。

　　工银圆丰三年持有阶段涨幅 数据来源：天天基金

　　数据显示，工银圆丰三年持有在募集之初曾是“明星产品”，其管理人袁芳也名列明星基金经理榜单，以至于该基金在首日募集仅两小时就达到了60亿的规模。而正是因为明星基金的效应，工银瑞信圆丰三年持有人数从最初的13.19万人，增长至2023年中报的108.65万人。遗憾的是袁芳在2022年11月17日离任，任职期间的回报为-31.68%。而杜洋接管产品后也并没有激起什么水花，基金规模自2022年底开始便不断下滑，截至2024年二季度末，工银圆丰三年持有期混合期末净资产为45.39亿元，较上期减少9.62%。

　　工银圆丰三年持有净资产规模变动 数据来源：天天基金

　　杜洋的任职期间风格较袁芳差异较大，从二季度持仓来看，该基金前十大重仓股为、、、、、、腾讯控股、、、。

　　数据来源：天天基金

　　值得一提的是，在2023二季度，杜洋抄底宁德时代，并在2023三季度持续加仓。之后，宁德时代整整跌了三个季度，工银圆丰三年持有的净值也不断下跌。到今年二季度，宁德时代持仓比例达7.58%，为重仓股首位。而工银圆丰三年持有的净值已经跌至0.53。

　　数据来源：天天基金

　　基金经理杜洋在今年二季报中表示，随着地产政策逐步调整，部分一二线城市二手房成交已经逐步恢复，需求逐步释放，地产对经济拖累较大的阶段正在过去，经济面临的整体风险也大幅下降。从流动性来看，央行引导市场重视存量盘活，而不仅仅关注增量，因此社融增速有一定下降，市场也在逐步适应新的流动性环境，针对权益市场而言，流动性环境大体平稳，没有出现很明显的流入流出。企业盈利弱复苏状态，但结构分化明显，上游明显好于中下游，利润分配的格局比2023年进一步强化。

　　业内人士表示，三年持有期产品的主要特征在于投资者可以在任意时点申购基金，但申购后须持有三年才能赎回。这类产品的出现主要是因为基金公司希望通过持有期这一措施锁定投资者的投资年限，引导投资者长期投资，让投资者体验长期投资的价值，从而获得较好的长期收益。另一方面，三年期限制既有利于帮助投资者避免“追涨杀跌”、在关键时点赎回的风险，又有利于基金经理中长期投资策略的有效执行，从而提高基金持有体验。

　　然而，对于投资者来说，不管从这三年“长期投资体验”的角度，还是“长期收益回报”的结果来看，上述大部分三年期持有产品并没有给投资者带来较好的体验。在三年持有期结束的最后，投资者还将面对“是去是留”的难题。那么，下半年哪只基金份额变动最大？哪只基金份额还会增加？投资者的选择结果如何？我们将持续关注。